Tether, le géant des stablecoins, a récemment annoncé la suppression progressive de son stablecoin adossé à l’euro, l’EURT. Cette décision intervient alors que l’Union européenne s’apprête à appliquer pleinement le règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets). Ce cadre réglementaire impose des contraintes strictes aux émetteurs de stablecoins, poussant certains acteurs à revoir leur stratégie sur le marché européen.
Pourquoi Tether abandonne l’EURT ?
La réglementation MiCA, prévue pour être entièrement opérationnelle d’ici fin 2024, impose des exigences élevées aux émetteurs de stablecoins opérant dans l’Union européenne. Parmi elles, l’obligation d’obtenir une licence d’établissement de monnaie électronique (EMI) et de respecter des règles strictes de gestion des actifs. Ces conditions visent à protéger les consommateurs tout en limitant les risques systémiques.
Pour Tether, ces exigences représentent un frein à l’innovation et compliquent l’exploitation de produits comme l’EURT. Paolo Ardoino, PDG de Tether, a exprimé des critiques à l’égard de MiCA, qualifiant les nouvelles règles de contraignantes pour les acteurs innovants.
Lancé en 2018, l’EURT n’a jamais véritablement trouvé sa place sur le marché des stablecoins en euros. Avec une capitalisation de seulement 25,6 millions d’euros, il reste loin derrière des concurrents comme l’EURC de Circle ou l’EURS de Stasis. À titre de comparaison, l’USDT, stablecoin phare de Tether, affiche une capitalisation dépassant les 130 milliards d’euros, témoignant de son succès mondial.
Le manque de traction de l’EURT, associé aux nouvelles contraintes réglementaires, a conduit Tether à prendre une décision stratégique : cesser l’émission de nouvelles unités d’EURT et retirer progressivement le produit du marché.
Les détails de la suppression de l’EURT
Tether a annoncé qu’aucune nouvelle émission d’EURT ne serait acceptée. Les détenteurs actuels du stablecoin auront jusqu’au 27 novembre 2025 pour échanger leurs tokens contre d’autres actifs. Pendant cette période de transition, l’entreprise garantit que l’EURT restera pleinement adossé à l’euro, afin de protéger les utilisateurs.
Malgré cet abandon, Tether ne renonce pas à son ambition européenne. La société mise sur le développement de nouveaux projets conformes à MiCA, notamment le lancement de l’EURQ, un stablecoin adossé à l’euro, conçu pour répondre aux normes européennes. Ce produit est développé en collaboration avec Quantoz Payments, une entreprise néerlandaise spécialisée dans les solutions blockchain réglementées.
L’EURQ, propulsé par la plateforme Hadron de Tether, représente une tentative de rester compétitif sur le marché européen tout en respectant les nouvelles règles.
Une stratégie de repositionnement
Au-delà de l’abandon de l’EURT, Tether adopte une approche proactive en diversifiant ses activités. L’entreprise explore des initiatives dans le domaine de la tokenisation, un secteur en pleine croissance qui permet de représenter des actifs réels sous forme de tokens numériques. La plateforme Hadron, par exemple, vise à fournir des outils avancés pour l’émission de tokens conformes aux régulations.
En misant sur des stablecoins conformes et des solutions innovantes, Tether cherche à transformer les contraintes réglementaires en opportunités. Ce repositionnement stratégique pourrait permettre à l’entreprise de maintenir son influence en Europe, malgré les défis posés par MiCA.
Quelles implications pour le marché des stablecoins en euros ?
L’abandon de l’EURT par Tether illustre les difficultés rencontrées par les émetteurs face à des régulations de plus en plus strictes. Cependant, cela ouvre également la voie à une nouvelle ère pour les stablecoins européens, où la conformité et la transparence seront des critères déterminants.
Les acteurs déjà bien implantés, comme Circle avec l’EURC, pourraient bénéficier de cette situation pour renforcer leur position sur le marché. Cependant, l’arrivée de l’EURQ montre que Tether ne compte pas se laisser distancer et est prêt à relever le défi.
Pour les utilisateurs, cette évolution pourrait signifier une plus grande sécurité et une meilleure régulation des produits disponibles. Cependant, elle souligne également l’importance de choisir des stablecoins soutenus par des émetteurs capables de s’adapter aux changements législatifs.
Tether abandonne l’EURT, mais ne quitte pas l’Europe. En misant sur des solutions conformes comme l’EURQ et en investissant dans des technologies de tokenisation, l’entreprise cherche à rester un acteur clé du marché. Cette transition marque une étape importante dans l’évolution des stablecoins en euros, où l’innovation devra désormais s’aligner sur des normes strictes pour prospérer.
